10月23日日経新聞(日本経済円高に耐えられるか)

記事本文は、1234になります。
なお去年の記事になります。

　民主党は円高のメリットを活用する戦略が目立ちますが、円高を是正されることなく行われた場合、資源のない日本の場合、高く売りつけることができるものがなくなるので、賃金割高感がもろに響き、賃金下落や雇用悪化がするばかりです。
　円高を追い風にしてＭ＆Ａを進められる企業はごく一部にすぎません。
　海外の投資や海外への進出などにより企業が海外に持つ資産が増えると、この資産からの利息や配当収入が増えることで更なる円高要因となります。円高要因の下では、国内の従業員や下請け企業を中心とした国内市場の合理化が進むことにより内需が縮小するため、企業は海外に持つ資産が増えたり輸出が増えたりします。なお、輸出の拡大も貿易黒字により円高要因になります。つまり、外需拡大、円高、国内市場の合理化、内需不振の悪循環となります。したがって、企業の外需拡大は、会社全体では成長するが、国内市場の不振を海外事業でカバーすることになるので、国内の従業員や下請け企業は犠牲となり、国内の雇用を拡大できなくなります。
　また、デフレ経済下で規制緩和が実施された場合、一時的には投資が増加して経済拡大となりますが、中長期的には供給過剰がさらに拡大して各企業が低収益に見舞われことになるため、市場の淘汰が開始して退出する企業が続出するので、デフレがより加速させるなので、円高対策とは言い難いです。細川政権、羽田政権、村山政権が円高対策として用いて価格競争性を高めて乗り切ろうとしたが、デフレスパイラルに陥っただけにすぎないことからも円高対策ではない裏づけもあります。
　日本の場合、資源がないために円高になれば賃金割高感が響くので、産業構造の転換でも限界があります。
　円高を放置して貿易自由化に踏み切ることは、円の騰落率は世界でもかなり高く、通貨安の国で生産したほうが利益になりやすいために、日本の資産が海外に食われやすくなるだけです。ＴＰＰの場合、参加が考えられる国の通貨の中では、円の騰落率がダントツに高いために、貿易自由化路線の弊害がより鮮明な形体と言えます。なんでもかんでも貿易の自由化をした場合、輸出が伸びるので円高が進んでしまい、デフレを促進させてしまいます。したがって、お互いの国にとって利益になるような貿易を必要とし、貿易黒字もＯＤＡの額に見合うだけでよいと考えます。
　日本は欧米の主要国と比較して、企業の負担率は低いです。また、法人税を減税することは、ビルトイン・スタビライザー機能を低下させるだけにすぎません。このデフレと円高ではリスクが高いために法人税減税による国内市場の雇用や投資効果も極めて弱く、人件費や設備投資費や研究費などは控除されているために、減税されても株主配当や余剰金ばかりに使わることになります。

なお、今回記事を書くのにあたり、経済コラムマガジン299号、380号、386号を参考にしました。

10月7日日経新聞大機小機(円高を恐れるな)(意見)

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　1986年～1989年の円高でも経済発展ができたのは、「実質為替レートが上昇したから交易条件が改善した」というよりも、「同時期に発生したドル建て原油価格の大暴落によって日本の交易条件が改善した」ことの結果にすぎません。
　経常収支バランスでみれば円高とはいいづらいなどと言われますが、実効レートで見た場合、円の騰落率の高さは顕著で、円高としか表現できない状況かと思います。
　円高を食い止めようとする政府の意思が弱ければ、海外から円が買われてますます円高が進行するばかりです。
　円高の進行は、国内市場の合理化を招き、内需が不振となります。内需の不振により、企業は外需を拡大させます。外需の拡大は円高の進行を招きます。つまり、円高の進行、国内市場の合理化、内需の不振、外需拡大の悪循環に陥ります。円高はデフレを進行させることになります。
　円高是正の方法にはいくつかありますが、通貨発行量の増減で為替が左右されることと、日本は金融緩和をしても円高になった時期があることを踏まえると、金融緩和政策と円高介入政策を同時に行うのが望ましいと考えます。また、介入政策もいくつかの方法がありますが、協調介入ができれば直接介入を優先するのが望ましいが、協調介入ができなければ相手国の同意を必要とする直接介入ではなく外国債購入を優先するのが望ましいと考えます。

10月5日朝日新聞経済気象台(意見)

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　円高の下では、国内の従業員や下請け企業を中心とした国内市場の合理化が進むので、内需が縮小してしまい、更なるデフレを招くだけです。日本は事実上デフレが18年目であるから、更なるデフレはもはや許されない状況であるので、当然円高の進行ももはや許されない事態です。

9月25日読売新聞いっぴつ経上(円高徹底抗戦のススメ)(広瀬英治)(意見)

記事本文は、こちらになります。

　この記事の趣旨には同感です。
　ただし、協調介入ができなければ、相手国の合意を必要とする直接介入ではなく、外国債購入にすべきかと思います。
　むろん、金融緩和が同時に必要なのは言うまでもありません。

9月22日毎日新聞7面(意見)

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　円高が進行したら価格競争力に耐えるために、国内市場の合理化が進んでしまいます。国内市場の合理化が進めば、内需不振となります。内需不振となれば、企業は外需を拡大します。企業の外需拡大は、更なる円高要因となります。つまり円高は、国内市場合理化→内需不振→外需拡大の悪循環となります。この円高とデフレの時期に円高に耐えろでは、ますますデフレも進行して、国内経済が悪化してしまいます。円高に何も手を打たなければ、海外からナメられて円高も進行してしまいます。